企業發行的ADR(或CDR)股票有什么不同?股市十萬個為什么

  對股東而言:

  ADR/GDR

  - 購買時,基本與股票無異,流通量大,買賣手續簡單。

  - 優點:可通過本地市場購買,無需往外地投資或通過金融中介公司投資,也避免了買賣外匯的環節。買賣時間根據本地證券交易所的時間買賣。

  - 弊端:沒有股東的投票權。

  股票(證券-國外)

  - 銷售只限於國內(中國英國德國等等)

  - 優點:股東享有投票權、公司被收購時的否決權(投票形式)。

  - 弊端:中國股民無法投資在外地上市的中國企業。(CDR)

  對發行股票的企業而言:

  ADR/GDR

  - 讓中國股民能夠分享在外地上市的中國企業的成功(GDR)。

  - 優點:免去了當地嚴格的監管,只需按時呈報報表,適時公布企業信息。

  - 優點:打響公司的國際知名度(ADR)。

  - 優點:享有如同在當地上市的流通量。

  - 優點:集資渠道容易。

  - 弊端:通過金融中介公司存托、處理。有固定的手續費、管理費。

  在當地上市(證券-NASDAQ/NYSE/HKEX)

  - 弊端:申請上市的條件比較苛刻(NASDAQ/NYSE與ADR相比)。

  - 弊端:面臨嚴格的會計審計,尤其是因2000年假賬風暴后的嚴格整頓。(NASDAQ/NYSE)

  - 弊端:昂貴的會計費用,需要按照當地的申報方式去申報季度、年度報告。

  - 優點:看上面的。

  美國預托證券American Depositary Receipt(ADR),美國預托證券是由一家美國銀行重新包裝非美國證券而成的一種美國有價證券。美國預托證券是某一數目外國股票的擁有證明,而原始股票由發行公司本國的保管人持有。美國預托證券的證書、過戶和交收過程都與美國證券相同。與直接購買外國股票比較,美國投資者通常寧愿選擇美國預托證券,因為美國預托證券的價格資料齊備,交易費用較低,股息分派迅速。此外,有些美國投資機構不準投資于非美國證券,但可投資于美國預托證券。

  所謂CDR,即中國預托證券,概念來自ADR(美國預托證券),是指在境外上市公司將部分已發行上市的股票托管在當地保管銀行,由中國境內的存托銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證

  目前,香港大部分大型H股及紅籌股,都以ADR形式在美國買賣,并以美元報價,但主體上市市場仍在香港,并受香港監管。


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